미국 반도체지수가 하루 만에 7.2% 급락한 배경으로 인공지능(AI) 기업들의 과도한 현금 지출과 불투명한 자금 조달 여건이 지목됐다.
31일 구독자 약 49만명의 유튜브 채널 '증시각도기TV'에서 곽상준 매트릭스투자자문 대표는 미국 증시의 하락세를 두고 AI 기업들의 투자 부담과 재무 건전성에 대한 우려를 원인으로 짚었다. 이날 필라델피아 반도체지수는 7.2% 밀렸고 나스닥지수도 2.86% 하락했다. 인텔이 28.58% 폭락했으며, AMD와 에이알엠도 두 자릿수 하락률을 나타냈다. 엔비디아와 브로드컴 역시 각각 4%, 5%대 내림세를 보였다.
곽상준 대표는 투자자들의 시선이 미래 성장성에서 실질적인 수익 창출력으로 이동했다고 진단했다. 곽 대표는 “산업이 성장하는 것도 알겠는데, 우리한테 얼마의 현금을 계속해서 벌어줄 수 있는지가 훨씬 중요하다”고 말했다. 아울러 벌어들인 자금으로 배당을 집행하거나 자사주를 매입해 소각할 수준의 여유 현금을 갖췄는지가 핵심 기준이라고 설명했다.
현금 유출의 대표 사례로는 아마존이 제시됐다. 아마존의 최근 12개월 잉여현금흐름은 424억달러 적자를 기록했다. 곽 대표는 “아마존의 잉여현금흐름이 말라가고 있다”며 “투자자들이 현금 지출을 어떻게 받아들일지가 중요하다”고 밝혔다. AI 부문에 대규모 자본을 쏟아붓더라도 실제 현금 회수로 이어지지 못한다는 의구심이 하락 압력으로 작용했다는 분석이다.
AI 데이터센터 관련 기업의 자금 사정도 시장 변수로 거론됐다. 곽 대표는 파이낸셜타임스 보도를 인용해 투자회사 블랙스톤이 투자자들에게 AI 기업 앤트로픽의 상장 후 투자등급 미부여 가능성을 언급했다고 전했다. 그는 “투자등급을 못 받는다는 이야기는 채권 발행이 안 된다는 얘기”라며 “오픈AI와 앤트로픽이 쓰겠다는 데이터센터 사용량이 전체 규모에서 가장 많은 몫을 차지한다”고 말했다. 이어 “이들이 계속 사용하려면 돈을 조달해야 한다”고 지적했다.
국내 증시에 대해 곽 대표는 “우리는 이미 다 얻어맞았다”며 “미국이 안정되면 한국은 지금부터 빠지는 부분들을 다시 회복하는 게 정상이라고 생각한다”고 평가했다. 다만 미국 증시의 추가 하락 시 국내 투자 심리가 위축될 수 있다고 덧붙였다.
