이주완 인더스트리 애널리스트는 16일 YTN 라디오 '조태현의 생생경제'에서 메모리 반도체 가격이 이르면 올해 4분기에 하락세로 돌아설 수 있다고 밝혔다.
이 애널리스트는 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 여전히 고평가 상태라고 진단했다. 그는 “삼성전자, 하이닉스가 역대적으로 주가순자산비율(PBR)이 과거 1배 안팎이었는데 현재는 4~7 정도다. 당연히 고평가다”라고 말했다. 앞서 그는 삼성전자 주가가 7만원, SK하이닉스 주가가 20만원 선까지 내릴 수 있다고 언급한 바 있다.
반도체 시장 호황의 지속성에도 선을 그었다. 이 애널리스트는 “(메모리 반도체) 가격이 유지될 것에 동의하지 않는다”라며 “거의 피크에 왔다고 생각한다”고 밝혔다. 이어 “4분기 중에는 하락으로 전환되지 않을까라고 조심스럽게 생각한다”며 늦어도 내년 1분기에는 하락세로 돌아설 가능성을 내놓았다.
최근 나타난 가격 상승은 인공지능 수요 확대보다 제조사들의 감산 영향이라고 짚었다. 이 애널리스트는 “정확하게 말하면 지금은 공급 부족이 아니라 공급 과잉이 맞다”며 “공급 부족이 된 것은 특정 메모리 기업들이 생산을 줄여버린 것”이라고 말했다. 이어 “지금은 캐파(생산 능력)는 넉넉하다”며 “공장이 한 20~30% 놀고 있다”고 전했다.
국내 기업 실적 개선을 두고는 “물량은 그대로고 가격이 10배 올라간 것”이라며 “가격이라는 거는 영원히 올라갈 수 있는 게 아니다. 불가능한 거다”라고 지적했다. 또한 “한국 기업들이 공급량을 언제 증가시킬 거냐가 관심사”라며 “지금 시장 점유율이 뚝뚝 떨어지고 있다”고 덧붙였다.
이 애널리스트는 향후 반도체 기업들의 실적을 살펴볼 때 영업이익률과 공장 가동률에 주목해야 한다고 조언했다.
